Ações da Nike: comprar, manter ou evitar?
As ações da Nike (NYSE: NKE) estão sendo negociadas 75% abaixo do pico anterior, após anos de enfraquecimento no crescimento das vendas e pressão nas margens. Nesses preços mais baixos, o reconhecimento global da marca Nike provavelmente está subvalorizado, o que torna o papel uma boa opção para manter, senão para comprar, na próxima década.
No entanto, os investidores precisarão de paciência. A Nike enfrenta uma demanda fraca por produtos de estilo de vida, como roupas esportivas e a marca Jordan, que representam cerca de metade da receita da empresa.
O recente aumento nos preços dos combustíveis não está ajudando a Nike, contribuindo para a queda de 1% nas vendas do último trimestre em comparação com o ano anterior. Mas a diretoria está focada no que pode controlar. Melhorias estruturais na cadeia de suprimentos e uma gestão de estoque mais rigorosa colocam a Nike em um caminho de crescimento do lucro e margens mais fortes nos próximos 10 anos, o que pode não estar refletido no preço atual da ação.
Elliott Hill, CEO, classificou o progresso da recuperação como “desigual” e observou que o negócio não está atingindo seu potencial máximo. Mas esse reconhecimento também sugere o quanto o papel pode estar barato agora. Durante a última teleconferência de resultados, Hill disse que a diretoria está construindo “a Nike do jeito certo, não para o próximo trimestre, mas para a próxima década”.
A vantagem competitiva mais fundamental da Nike é como ela comercializa sua marca por meio de atletas, times esportivos e grandes eventos que chamam a atenção. Por exemplo, as várias campanhas de marketing da Nike receberam 1,5 bilhão de visualizações durante a primeira semana da Copa do Mundo. Isso cria o que a diretoria chama de efeito “multiplicador Nike”, que amplifica a marca e impulsiona a demanda de longo prazo. Foi assim que a Nike se tornou um negócio que gera US$ 46 bilhões em vendas anuais e lidera o mercado global de calçados.
Por que vale a pena manter a ação
As finanças da Nike estão fracas no momento. A receita ficou estável no ano fiscal de 2026 (encerrado em maio), enquanto o lucro caiu 3% em relação ao ano anterior, para US$ 2,10. Mas há progresso por trás dos números principais.
A diretoria está apertando o controle de estoque para alinhar melhor a oferta com a demanda. Isso está impulsionando as vendas a preço cheio, sem a necessidade de descontos para eliminar o excesso de estoque. A Nike também está se tornando mais rápida e precisa na forma como projeta, fabrica e distribui produtos para as lojas. São melhorias estruturais que aparecerão no futuro em margem bruta e lucro mais altos.
O pico anterior do lucro por ação ajustado (não-GAAP) da Nike foi de US$ 3,95 no ano fiscal de 2024. Em comparação com esse pico, a ação é negociada a um múltiplo preço/lucro de 11, o que é barato. O problema é que não se sabe com que rapidez o lucro pode se recuperar. Analistas esperam que o lucro ajustado atinja US$ 2,75 até o ano fiscal de 2029.
Ainda assim, a Nike pode estar virando a esquina agora. A receita não está crescendo, mas permanece estável, e as melhorias operacionais devem colocar o negócio no caminho para retomar o crescimento do lucro no próximo ano. Acredito que a ação da Nike vale a pena ser mantida e talvez valha a pena iniciar uma nova posição enquanto está com grande desconto.
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*Retornos do Stock Advisor em 23 de julho de 2026. John Ballard não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool possui posições e recomenda a Nike. O Motley Fool possui uma política de divulgação.